【导语】 随着行业产品结构一直在升级，钢市供应端区域特点愈加明显。就主销区江浙沪市场来说，当地低合金中厚板资源供应稳定、普碳中厚板供应常伴随阶段性收紧，导致当地低合金加价偏窄。未来是否有北材继续集中南下的可能？低合金加价能否回归正常值？

  供需是影响大宗商品市场行情报价运行的根本驱动，需求端受宏观经济及行业政策影响，呈现季节性特征。供应端受产量、期初库存及进口量影响。对中厚板来说，我国中厚板进口依赖度不及1%、期初库存为既定事实，因而对未来供应的分析大多分布在在产量变化。

  中厚板作为主要的贸易钢材品种，市场间流通较为频繁。市场间不同的供需表现，将导致各地市场行情报价波动方向及幅度的不同，从而形成多变的市场贸易流通线。其中，北材南下为最具代表性区域间的贸易操作，实现北材南下的条件为两地价差覆盖运费，通常情况下是在200元/吨左右。但随着华东地区产能不断扩充及下游终端需求发展增速放缓，导致当地供应缺口收窄，近两年北材南下阻力显著地增强。据卓创资讯跟踪多个方面数据显示，自2023年以来，多数情况下，南北价差皆在150元/吨以下，仅2025年1月份扩大至200元/吨以上。分析原因，主要是自2024年8月份起，华东江苏一带调坯中厚板生产企业即出现集中性减产、停产情况，而江浙沪50%以上普通中厚板资源皆来自当地调坯中厚板生产企业，从而导致当地普通中厚板供应持续收紧。后随着2024年12月份宏观经济政策利多，市场对年后看涨预期增强，当地贸易企业惜售情绪随之升温，助力南北价差持续扩大，并于2025年1月8日突破近两年南北价差最高点—235元/吨，随之，河北资源顺利流入。但随着河北低价资源的流入，端暂缓解当地普通中厚板供应偏紧局面，导致当地市价出现阶段性补跌，因而仅半月时间，两地价差即回落至150元/吨以下水平，普通中板集中性北材南下也逐渐落下帷幕。

  短期来看，预计南北价差将持续收窄，或将回归至50-100元/吨水平。首先，随着天气渐暖，天气对北方市场需求影响将逐渐消除。其次，当前江苏一带中厚板调坯生产企业虽依旧存在部分减产，但检修减少，开工率的提升，将助力当地普通中厚板资源供应的增多，对当地普通中厚板市场行情报价形成下行压力。

  根据用途和生产的基本工艺的不同,中厚板可大致分为普通中厚板、耐磨中厚板、低合金中厚板、能承受压力的容器板、船用板等几种不同的类型。其中，普通中厚板及低合金中厚板为主要流通材，市场流通量占到中厚板的60%以上。

  近年，随着钢铁行业产品机构一直在升级，国内一二线中厚板生产公司制作逐渐转向高的附加价值品种，普通中厚板生产比例持续下降。就江浙沪地区来说，当地普碳资源供给大多数来源于于当地调坯生产企业，占比达到50%以上，另50%为当地二线生产企业资源及外地流入资源，且以厚板及特厚板规格为主。因而当地调坯生产企业开工情况，多数情况下将直接影响到江浙沪地区普通中板资源供应情况，低合金则主要受当地一二线长流程生产公司制作情况影响。通常来说，因生产流程的不同，调坯生产企业成本调控能力及抗风险能力，皆低于长流程生产企业，因而其开工稳定性通常也低于长流程生产企业，在利润空间不足时间段，常有集中检修、减产情况出现。自2024年8月起就发生了此情况，导致当地长时间呈现普通中厚板资源供应收紧的局面，而低合金中厚板资源供应则相对充足。不同的供应情况，导致江浙沪低合金中厚板加价收窄，华北市场加价则相对来说比较稳定。据卓创资讯监测，截至2025年2月17日，上海市场恒润普通中厚板价格为3485元/吨，萍钢低合金中厚板价差为3595元/吨，两者价差为100元/吨，低于出厂组距加价。武安市场普阳普通中厚板价格为3330元/吨，普阳低合金中厚板价差为3530元/吨，两者价差为200元/吨，与出厂组距加价相当。

  短期来看，预计江浙沪市场普通中厚板与低合金中厚板价差将延续低于出厂组距加价局面。还在于随着北材南下资源的减少，江浙沪地区调坯生产企业开工率虽有提升，但相对于长流程中厚板生产企业生产量来看，普通中厚板资源供应仍将明显低于低合金中厚板资源供应。其次，随着行业产品结构的一直在升级，部分江浙沪地区一二线生产企业仍存在减少普通中厚板生产比例，增加低合金中厚板及其它高的附加价值品种钢生产比例的计划。